（原标题：《哪吒2》登顶人人动画电影榜！背后殊效公司再启IPO）2024欧洲杯官网- 欢迎您&

2025年春节发轫，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）上映，跟着口碑与东谈主气的抓续爆火，该影片贯穿创下多项影史记载。 把柄猫眼电影版及时统计数据，《哪吒2》的总票房已跨越《头脑特工队2》，成效登顶人人动画电影票房榜冠军，并成为了人人影史票房前十中独逐个部非好莱坞影片。

在《哪吒2》大获全胜的背后，是中国动画产业链乃至中国电影行业协同发力的成果。公开贵府显现，《哪吒2》的献媚出品方多达138家，其中不乏中影集团、光辉传媒等影视巨头，也有可可豆动画、彩条屋影业、追光动画等专科的内容制作公司。

值得关心的是，看成《哪吒2》背后殊效制作公司之一的江苏原力数字科技股份有限公司（以下简称“原力数字”）于2024年的终末一天向北交所提交上市央求。本年2月5日，原力数字收到了来自北交所的审核问询函。

参与多个闻名动画剧集的制作????????????????????????????????????

原力数字缔造于2010年，是一家3D数字内容制作劳动公司， 目 前领有2000余名职工。该公司具有较为锻真金不怕火完备的制作单干体系和工业化3D数字内容制作经过，由其参与受托制作的3D数字内容居品受到国内、外洋专科评审机构的详情。 

从合作念客户来看，原力数字的客户包括游戏及动画制作领域的腾讯集团、网易集团、索尼集团、好意思国艺电公司、2K Sports、华纳游戏、Meta等。2021年至2024年上半年，其前五大客户较为踏实，其中腾讯集团稳居原力数字的第一大客户，好意思国艺电公司也稳居前五位。

招股书显现，2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月（讲明期），原力数字上前五大客户销售的金额分歧为1.55亿元、1.94亿元、2.14亿元、1.42亿元，占当期生意收入的比例分歧为37.71%、38.55%、40.53%、57.94%，该比例在大幅普及。

讲明期内，其前五大客户中新增的客户包括万维温暖、星阅辰石、汉文在线、微软游戏职责室等。其中，原力数字于2020年开动为万维温暖提供《凡东谈主修仙传》动画剧集的制作，讲明期各期，其对该客户的销售金额分歧为245.09万元、6445.63万元、3906.90万元、3286.79万元，分列公司2022年第二大客户、2023年第三大客户、2024年上半年第三大客户。

2021年，原力数字为星阅辰石的《遮天》动画剧集提供3D内容制作劳动，2022年至2024年上半年，其从该客户关系技俩分歧阐述收入2204.35万元、5356.84万元、3521.94万元，分列公司2022年第三大客户、2023年第二大客户、2024年上半年第二大客户；同庚，其为汉文在线的《修罗武神》动画剧集的3D内容受托制作劳动，2023年完成验收后阐述收入2134.91万元，汉文在线成为公司2023年第五大客户。

另外，2024年上半年新增第四大客户微软游戏职责室，把柄走漏，原力数字于2012年便与其确立合营关系，讲明期内交游金额分歧为321.83万元、528.55万元、1181.19万元、1656.70万元，2024年上半年，其跃升为公司第四大客户。

关于原力数字与客户合营的踏实性，北交所进行了要点问询。在审核问询函中，北交所条目原力数字说明讲明期各期向动画、游戏、其他行业的前十大客户销售情况，包括客户基本情况、合营历史、订单得回姿色、合营模式、3D内容制作技俩数目、公司提供的主要劳动内容、销售金额及变动原因、订价依据等。与此同期条目其按照合营年限对客户进行分层，并说明各期各层客户的数目、新增客户/老客户/退出客户的数目、老客户对各期收入、毛利孝顺情况，新增和退出客户对功绩的影响。

另外，关于现在公司认真实大型IP技俩是否具备可抓续性，北交所也忽视疑问：“关于贯穿性或系列类的游戏和动画技俩，是否抓续由公司提供3D内容制作，说明主要客户向公司竞争敌手采购情况，是否坚定弥远合营契约等，说明公司在主要客户供应商体系中的地位。”此外，还条目其依据在手订单和履行情况，补充说明公司是否具备抓续得回订单的才略，是否存在被其他竞争敌手霸占客户的风险，并提供关系依据。

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腾讯集团、汉文在线均为关联方????????????????

比年来，原力数字的第一大客户为腾讯集团，况兼按本色重于方式该客户被认定为关联方，因此原力数字与腾讯集团之间的关联交游备受商场关心。 原力数字对腾讯集团的关联销售主要为3D数字内容制作管劳动务，包括游戏3D内容受托制 作和动画3D内容受托制作。讲明期各期的处罚销售金额分歧为7362.08万元、6685.81万元、7686.87万元、4510.18万元，占当期生意收入的比例分歧为17.88%、13.30%、14.58%、18.40%。 

在大客户及关联交游方面，原力数字并未进行风险教导，但公司暗意，针对游戏3D内容受托制作，公司与腾讯集团一般会签署采购框架性契约，通过腾讯集团外包处罚系统等方式下达具体订单，订单中关于劳动时刻、劳动条目、价钱等会有明确商定。针对动画3D内容受托制作，公司与腾讯集团一般按照技俩签署具体合同。上述交游价钱公允，不存在以关联交游方式利益运输或挫伤公司其他利益的情形。

不外，北交所如故对上述关联交游的公允性忽视质疑，条目原力数字补充走漏公司与腾讯集团的关联关系，列示讲明期内公司及子公司与腾讯集团内公司的合营情况，说明腾讯集团对其他3D内容制作劳动商订价依据、信用策略、结算姿色、毛利率与公司是否存在较大各异及原因。同期条目公司说明与腾讯集团关联交游的公允性，是否对腾讯集团组成依赖，是否存在通过关联交游救助刊行东谈主功绩、对刊行东谈主或关联方的利益运输。

除腾讯集团外，原力数字与汉文在线亦存在关联关系。把柄招股书走漏，深圳市利通产业投资基金有限公司（以下简称“深圳利通”）通过林芝利创信息技巧有限公司（以下简称“林芝利创”）障碍抓有原力数字12.13%的股份，而深圳利通奏凯抓有汉文在线4.48%的股份，同期深圳利通通过其全资子公司上海阅文信息技巧有限公司障碍抓有汉文在线4.48%的股份，其猜度适度汉文在线8.96%的股份。

汉文在线为创业板上市公司，把柄公开走漏文献，深圳利通过甚全资子公司上海阅文信息技巧有限公司均于2021年通过受让北京启迪华创投资探究有限公司的姿色抓有了汉文在线的股份，从而成为了汉文在线的股东。据招股书先容，原力数字在2021年与汉文在线确立合营关系，2023年汉文在线成为原力数字第四大客户。

募资界限较上次IPO大幅增多

从招股书走漏的信息来看，相较于2021年公司通告创业板时3.59亿元的召募资金干预权谋，这次通告北交所时的募资干预界限增多至4.88亿元，增长幅度跨越35%。

具体来看，这次募资技俩中，原力数字取消了此前5000万元补充流动资金技俩，新增多了7063.95万元的3D及时数字动画运用平台建造技俩；同期，原力数字科技转换产业基地技俩标募资干预金额也由正本的2.50亿元增多到了3.64亿元；数字内容转换技巧平台建造技俩干预金额由正本的5920.86万元减少至5301.06万元。

表1：本次北交所IPO召募资金拟投资技俩情况

开首：2025年招股书 

表2：上次创业板IPO召募资金拟投资技俩情况?

开首：2021年招股书 

关于募资干预金额变动较大的“原力数字科技转换产业基地技俩”，对比两版招股书来看，主要在于技俩投资总数变动较大，从此前的2.45亿元增多至5.57亿元，增多了3.12亿元。具体来看，该技俩标投资用度主要为建造投资用度（包括建筑工程费、开拓购置费、装配用度、工程建造其他用度、计较费）和铺底流动资金，这次通告中，上述两项用度分歧为4.96亿元和6072.01万元，而2021年通告时，这两项用度分歧为1.95亿元和5521.23万元，这两项用度变动幅度较大。

原力数字科技转换产业基地技俩标鼓励，使得其在建工程的变动也超过大。据招股书走漏，罢了讲明期各期末，原力数字的在建工程金额分歧为1679.54万元、10948.53万元、16192.58万元和21842.04万元，占非流动钞票总数的比例分歧为10.15%、47.09%、56.70%、66.43%，主要为在建造的原力数字科技转换产业基地建造技俩一期技俩及子公司极少装修工程。

上述征象引起了北交所的扎眼，在审核问询函中，关于募资额大增的原力数字科技转换产业基地技俩，北交所条目其说明该技俩具体情况，包括但不限于具体内容、用途、与刊行东谈主谈论气象的匹配性、投资预算、建造周期、技俩发达及已干预金额、完好意思验收时刻、期后转固情况，并条目其说明是否存在发达逐渐或弥远未完好意思的情形，是否存在延伸转固的情况。

关于在建工程成本核算依据和核算活动，交游所条目对是否包含与在建工程无关的其他开销，在建工程技俩是否存在利息成本化的情形，关系司帐处理是否适合《企业司帐准则》谈论条目等问题进行进一步评释说明。

此外，在审核问询函中，北交所还指出原力数字提交的招股书存在信息走漏关系问题，其中包括风险教导针对性不彊、表述大批适用或暗昧的情形。对此，北交所条目原力数字全面梳理“关键事项教导”“风险身分”各项内容，杰出关键性，增强针对性，强化风险导向，删除针对性不彊的表述，删除大批适用的暗昧表述，删除风险身分中风险对策、刊行东谈主竞争上风及任何可能消弱风险身分的近似表述；对关键事项教导内容按要紧性进行排序。关于风险身分作定量分析，无法定量分析的，针对性作定性描画。

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